华宇娱乐平台注册_航新科技(300424)股票 2019 年业

- 编辑：主管 - 2020-03-27 08:28

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　　作者：赵晓闯廖泽略

　　泉源：世纪证券

　　2020年03月20日

航新科技股票行情走势

　　焦点看法：

　　1. 2019 年业绩超预期。据业绩快报，2019 年公司实现营收14.99亿元，同比 98.7%;实现归母净利润7579 万元，同比 50.68%。公司业绩超出我们预期(其中展望营收11.36 亿元，同比 50.5%;展望归母净利润7180 万元，同比 42.6%)，系装备研制及保障营业拓展超预期。

　　2. 直升机康健与使用监测系统(HUMS)配套装机于直20，进度或加速。HUMS 是公司研发的第二代产物，配套于直20。2019年国庆阅兵，直20 首次列装亮相，守旧测算其缺口900 架。受益直20 列装加速，公司HUMS 装机进度或加速。

　　3. 募资投向发动机康健治理系统(EHM)研发，打造第三代支柱产物，培育新增进点。公司在2019 年11 月公布预案，设计刊行2.5 亿元可转债，研发EHM 系统，打造继飞参、HUMS 之后的第三代产物。

　　4. 自动检测装备(ATE)进一步拓展军民营业。2019 年公司实现首批军用新客户试用订单交付，有望获得更多批量订单。10月，公司中标1400 万C919 自动测试平台项目，实现ATE 民用突破，打开增进空间。

　　5. 维持“增持”评级。预计公司2019-2021 年EPS 分别为0.32元/0.37 元/0.39 元，对应市盈率分别为46 倍/39 倍/37 倍。

　　公司HUMS 配套或加速，ATE 军民营业进一步拓展，募资打造第三代新产物EHM，发展前景优越，维持“增持”评级。

　　6. 风险提醒：直20 列装不及预期;装备研发受阻;民航维修市场受疫情影响超预期。