华宇娱乐登陆网页版_日月股份(603218)股票 风电抢

　　作者： 卢立亭

　　泉源： 东莞证券

　　2020年02月17日

　　2021年之后，陆上和海优势电将不再享有国家补贴，2020-2021年风电抢装确定性高。从已批准存量项目来看，停止2018年底，我国累计批准的风电项目约300GW;我国风电累计吊装容量是209.53GW，即我国已批准但未吊装的风电项目约90GW，存量项目规模伟大。这部门存量项目中的陆优势电项目将抢在2020年底前并网，海优势电项目将抢在2021年底前并网，行业景心胸将维持在高位。从2019年招标量来看，风电市场公开招标量达6838.29万千瓦(不包罗民营企业未公开招标数据)，同比大幅增进104.12%，创历史新高。其中，陆优势电公开招标量为5216.91万千瓦，同比增进近1倍，占总招标量的76.29%;海优势电市场公开招标量为1621.38万千瓦，同比增进两倍多，占总招标量的23.71%。风机招标量是并网量的先行指标，我们以为2019年风机招标量高增将预示2020年我国风电新增并网量实现快速增进。

　　投资建议：公司是我国风机铸件龙头企业，近年来连续推进“两海战略”，大力发展海上大风机铸件营业和扩大外洋市场份额。铸件制造产能方面，公司在2018年头已最先扩建“年产18万吨(一期10万吨)海上装备要害部件项目”来知足市场需求，现在一期10万吨产能已投产。

　　2020年头，公司形成年产40万吨的铸造产能规模。精加工产能方面，公司对IPO募投项目“年产10万吨精加工项目”作了产能拉升事情，开端形成了年产7.5万吨精加工能力;同时公司乐成刊行可转债用于年产12万吨海装精加工扩产项目。总的来说，面临行业抢装带来的兴旺需求，公司产能有序扩张，2020年有望保持快速增进。预计公司2019-2020年的基本每股收益是0.94元和1.36元，当前股价对应市盈率是21倍和14倍。

　　风险提醒：风电消纳能力下降，弃风率上升的风险;风电新增装机不及预期风险;订单执行受阻风险;商业摩擦风险;市场竞争加剧风险等。

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