华宇苹果手机版_初灵信息(300250)股票扭亏进入快

- 编辑：主管 - 2020-03-14 08:29

华宇苹果手机版_初灵信息(300250)股票扭亏进入快

　　作者：张建民

　　泉源：浙商证券

　　2020年03月04日

初灵信息股票最新消息

　　讲述导读

　　开源节流双向赋能，2019 年实现扭亏。未来5G 建设、广电网络整合建设将带来新机遇，看好公司业绩进入快速增进通道。维持“买入”评级。

　　投资要点

　　开源节流双向赋能，业绩扭亏进入上升通道

　　2019 年公司实现收入4.9 亿元，同比增进17%，实现归母净利4678 万元，同比增进115%，我们以为收入增进主要是大数据接入营业等板块增进动员，同时组织架构调整设立营销中心等初见成效，用度下降，业绩扭亏进入上升通道。

　　广电网络整合将重构播控平台，带来营业机遇九部委团结印发文实质性推动广电天下一张网整合，市场更多聚焦运营商机遇，我们以为广电开展宽带电视营业和天下一张网整合将重构播控平台。

　　公司是广电有线运营商播控平台的主要提供商，拿下芒果TV、广西广电、三星SmartTV 等百万级量级播控平台项目，并获得CNTV 中国IPTV(悦me)播控总平台等标杆项目，广电网络整合将为公司带来新机遇。

　　公司3 日通告视达科中选中移(杭州)2019 年大屏服务软件采购项目，实现与中国移动电视大屏的深入互助，提升移动运营商的份额，进一步利好营业开展。

　　5G DPI 规模增幅超预期，公司作为龙头受益DPI 需求与流量直接相关。我们展望4G DPI 市场容量70-80 亿，5G 流量迅猛增进，驱动5G DPI 市场增进至近200 亿，增幅超预期。

　　公司与华为等位列供应商第一梯队，4G DPI 市占率15-20%，5G 周期份额将向头部供应商集中。2020 年5G 规模部署，DPI 同步建设，将显著增厚公司业绩。

　　盈利展望及估值

　　预计公司2020-21 年归母净利润为1.4 亿元、2.24 亿元，对应PE 为26、17 倍，维持“买入”评级。

　　可能的催化剂：电信运营商5G 规模招标等。

　　风险提醒：疫情影响超预期;广电一张网整合不及预期等

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