华宇登录测速_水晶光电(002273)股票最新消息业绩

- 编辑：主管 - 2020-02-28 10:53

华宇登录测速_水晶光电(002273)股票最新消息业绩

　　水晶光电(002273)：业绩相符预期，光学创新推动业绩增进

　　(注：本文转载自东北证券研报，分析师：张世杰,杨一飞 2020-02-26)

水晶光电股票

　　事宜：公司于 2 月 26 日公布 2019 年度业绩快报，2019 年整年公司实现营业收入 30.03 亿元，与上年同期相比增进 29.12%;归属于上市公司股东的净利润为 5.00 亿元，与上年同期相比增进 6.79%。

　　景深镜头成为 20 年旗舰机必备，ToF 镜头放量在即。

　　后置三射 ToF 成为手机厂商标配，从现在新出的安卓旗舰机来看，三星 S20 Plus、 S20 Ultra 5G、小米 10、iQOO3 均在手机背后搭载一颗 ToF 镜头，除此之外，苹果也有望在下半年推出搭载ToF镜头的手机。据Trend Force 展望，全球 3D Sensing 市场规模将迎来爆发式增进，从 2017 年的 8.19 亿美元增加到 2020 年的 108.49 亿美元，3D Sensing 在智能手机市场的渗透率将有大幅提高。

　　光学变焦倍数成为刺激购买力的新指标。

　　三星 S20 Ultra 具备 10 倍光学变焦、100 倍数码变焦，开启光学变焦新时代。通过搭载潜望式镜头，光线可通过棱镜发生曲折，使光线进入平行于机身的镜头模组，投射到 CMOS 感光芯片上，从而完成照片成像。它的优势在于延长了摄像头模组的长度，并可实现更大倍数的光学变焦。凭据智咨询数据，预计 2020 年全球具备潜望式摄像头智能手机的出货量将到达 0.83 亿部，2023 年有机遇出货量突破 4 亿部，成为智能手机摄像头生长的一个主要偏向。同时台湾镜片头部厂商亚洲光学预估今年手机棱镜有望为亚光带来 10.8 亿元新台币收入。

　　扩宽营业条线，大力生长光学相关营业。在下游厂商连续不停的光学创新驱动下，公司作为滤光片和棱镜头部企业有望优先受益。此外，公司努力结构光学面板及 AR 营业，不停扩宽公司营业条线，提升自身营利能力。

　　维持“买入”评级。我们以为未来 3D 景深相机渗透率的提升将动员公司销量增进，AR、光学面板等高附加值产物未来有望为公司打开更大的盈利空间。预计公司 2020、2021 年 EPS 分别为 0.52/0.68 元，对应 PE 为 38.81/29.59 倍，维持“买入”评级。

　　风险提醒：下游客户产物销量不及预期、公司产物推广不及预期

　　注：本文转载自东北证券研报，分析师：张世杰,杨一飞 2020-02-26