华宇奖金1996_旋极信息(300324)股票 军品有望兑现高

　　旋极信息(300324)动态点评：军品有望兑现高增进，网络平安营业迎来生长契机

　　(注：本文转载自国海证券研报，分析师：苏立赞,邹刚 2020-02-23)

　　投资要点：

　　十三五收官之年，关注军品营业弹性

　　行业高景气叠加新型号的量产，军品业绩有望实现高增进。一方面，军品采购计划性特征显著，节奏上有前低后高的纪律，2020 年作为十三五计划的收官之年，有望迎来十三五采购岑岭。另一方面，公司在保持原有综合电子、智能武器平台、装备康健治理等营业的基础上，重视新品研发，在相关支持下有多项新装备在研，多个跟踪项目逐渐落地，以宽带专网通讯为代表的多个主要产物进入定型阶段，有望获得批量采购，进一步支持军品营业的增进，公司军品进入了一个麋集定型和列装的周期。公司专注军工领域，在相关营业方向上积累了优异的军工标的，未来或可通过资源计划纳入上市公司，遵照从武器配套到装备总体的生长路径，完善军品营业谱系。

　　智能装备生长叠加网络平安升级，可信嵌入式操作系统迎来生长盈利

　　一方面，随着 5G 建设的推进和物联网的生长，联网智能装备的数目将快速增进;另一方面，随着《网络平安品级珍爱基本要求》的公布，运营单元对于信息平安的重视水平大幅提升。在需求和政策推动下，网络平安产业将迎来高速增进。公司作为嵌入式系统领域焦点供应商，高度重视智能装备的网络平安，是国家有关部门高度认可的网络平安方案供应商，团结多家单元负担国网相关网络平安研究课题，推出可信嵌入式操作系统，并乐成应用于国网智能充电桩项目和航天卫星中，未来将应用于小我私家智能终端，比当前智能手机中接纳的各种杀毒软件更底层更有用。随着智能装备数目的增进以及网络平安需求的释放，公司可信嵌入式操作系统有望获得大规模应用。全球信息平安大会(RSAC2020)将于 2 月 24 日至 28 日在旧金山召开，全球将有 529 家机构报名参展，作为网络平安行业风向标，将引发一轮新的关注。

　　投入焦点手艺，打造增进新引擎

　　在信息化、智慧化生长的整体战略框架下，公司高度重视底层焦点手艺的积累，重点结构芯片、区块链等支持性手艺。区块链方面，公司打造区块链数据中台，增进银企互信，解决中小企业融资痛点;芯片领域，旋极星源服务于物联网、卫星通讯、雷达电子等领域，并与平头哥半导体等行业巨头杀青战略合规声明 互助，将充实受益物联网和卫星应用产业生长。

　　盈利展望和投资评级：维持买入评级 公司拥有智慧都会、税务信息化、智慧防务三大产业结构。在各营业生长连续向好的同时，随着芯片设计、可信嵌入式操作系统、区块链数据中台等重点结构营业迎来生长时机，公司有望获得新一轮高速增进。预计 2019-2021 年归母净利润分别为 3.01 亿元、3.92 亿元以及 4.87 亿元，对应 EPS 分别为 0.17 元、0.22 元及 0.28 元，对应当前股价 PE 分别为 59 倍、 45 倍及 36 倍，给予买入评级。

　　风险提醒：1)网络平安生长不及预期;2)可信嵌入式操作系统应用不及预期;3)军品采购不及预期;4)系统性风险

　　注：本文转载自国海证券研报，分析师：苏立赞,邹刚 2020-02-23

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