华宇手机版下载_永泰能源(600157)股票最新情形 出

  作者: 翟堃

  泉源: 国泰君安

  2020年03月05日

永泰能源股票

  本讲述导读:

  努力推动债务问题解决,出售子公司股权预计将带来34.48 亿元大额投资收益,回款归还债务后将进一步压缩财政费用,筑牢基本面底部。

  投资要点:

  维持盈利展望,上调目标价,上调至“增持”评级。维持2019~2021 年EPS0.01、0.06、0.06 元(若顺遂转让则2020 年业绩有望到达0.34 元),股权出售可理解为矿权价值重估,增值34.48 亿元较当前188 亿市值增添19%,上调目标价至1.80 元(原1.45 元),评级上调至“增持”。

  出售股权预计将带来34.48 亿大额投资收益。全资子公司裕中能源公然挂牌转让所持陕西亿华矿业70%股权。亿华矿业2019.12.31 日评估价值107.75 亿元(公司持股70%部门价值75.43 亿元),亿华矿业净资产账面价值14.96 亿元,评估增值92.79 亿元( 620%);其中矿权账面价值3.04亿元,评估增值97.53 亿元( 3106%),是评估大幅增值的重要因素。凭据公司40.95 亿元投资成本(2011.4 收购支付34.30 亿 2012.3 增资6.65亿),若未来按挂牌价顺遂成交,则将带来34.48 亿元的高额投资收益。

  回款将继续推动债务问题解决,降低财政成本。本次买卖接纳资金主要用于归还公司债务,连系债委会前期已示意拟通过实行债转股、债权延期、降低企业财政成本等措施辅助企业降杠杆调整企业资产负债率至合理水平,公司现在依然在向好转方面生长,财政压力有望逐步下降。

  项目希望有序,股东高管增持。公司南阳电厂2 台100 万千瓦机组1 号机组已于2020 年1 月正式投运;华瀛石化项目于2019.10.17 日试运营;张家港华兴电力二期 2×40 万千瓦燃机热电联产机组建设进度稳步推进;公司焦点团队和谋划状态均维持稳固状态,管理层增持彰显信心。

  风险提醒:财政费用难以优化;项目建设不及预期。

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