天地华宇物流价格表_湘电股份(600416)股票新闻剥

- 编辑：主管 - 2020-03-01 08:30

天地华宇物流价格表_湘电股份(600416)股票新闻剥

　　作者：黎韬扬王春阳

　　泉源：中信建投证券

　　2020年02月21日

湘电股份股票

　　事宜

　　克日，湘电股份公布非公然刊行股票以及挂牌转让子公司的通告。公司拟向兴湘团体刊行不跨越2.09 亿股股票，即不跨越刊行前上市公司总股份的30%。同时挂牌转让子公司湘电风能有限公司(以下简称“湘电风能”)100%股权。

　　简评

　　向兴湘团体刊行不跨越10.81 亿元股票，弥补流动资金改善流动性。本次非空开刊行工具为兴湘团体，刊行工具为以现金方式认购。召募资金总额不跨越10.81 亿元，刊行股票数目不跨越2.09 亿股，不跨越本次刊行前上市公司总股本30%，刊行价钱为订价基准日前二十个交易日股票交易均价的80%，即5.17 元/股。扣除相关刊行费用后拟所有用于弥补流动资金，锁定期为18 个月。

　　本次非公然刊行工具兴湘团体为湖南省省属唯一国有资本运营平台。兴湘团体主要营业范围笼罩股权运营、基金投资、资产治理、金融服务和战略性新兴产业培育五大板块，致力于服务湖南国企改革生长、转型升级和湖南省属国有资本结构结构调整。通过国有产权划转和托管等方式，兴湘团体重组整合了多家企业，接收了湖南省国资委划转的22 户省属羁系企业部门国有股权，有用壮大了企业运营能力。停止2020 年1 月末，兴湘团体基金治理总规模跨越220 亿元，且与十余家金融机构建立了合作关系，累计获批融资额度共计逾40 亿元。停止2019 年9 月末，兴湘团体总资产约为456 亿元，净资产约为396 亿元。

　　刊行后湖南省国资委仍然为公司现实控制人。若本次非公然刊行乐成实行，兴湘团体将成为公司的主要股东之一，公司股东结构得以优化，有利于公司治理系统的完善。本次非公然刊行完成后，兴湘团体持股比例为18.11%，成为公司第二大股东。第一大股东仍为湘电团体，持股比例为27.47%。湖南省国资委通过湘电团体、兴湘团体现实控制公司，仍为公司的现实控制人。

　　剥离风电亏损资产，聚焦电机军工主业

　　公司公然与挂牌转让全资子公司湘电风能100%股权。湘电风能为公司风力发电系统营业板块主要组成。湘电风能于2006 年建立，随后进入高速生长阶段，在较长一段时间为公司主要的收入利润泉源，从2018 年最先，随着风电补助退坡等政策转变，行业竞争加剧，公司营业收入大幅下降，并泛起严重亏损。停止2018 年12 月31 日，湘电风能的总资产为77.76 亿元，占公司2018 年经审计的总资产的38%，湘电风能归属于母公司股东的净资产为18.89 亿元，占公司2018 年经审计的归属于上市公司股东的净资产的42%，湘电风能的营业收入为9.93 亿元，占公司2018 年经审计的营业收入的16%。2018 年公司净利润为亏损13.23 亿元。现在交易价钱不确定。

　　竞争加剧导致公司风电营业延续亏损，出售湘电风能有利于改善公司谋划情形。由于公司风电整机营业行业竞争日趋激烈，主要原材料、零部件价钱上涨，加上盈利空间进一步收窄，盈利能力差，存在一定产业生长风险;湘电风能历久大额亏损、且短期内暂时难以止损，严重影响公司谋划业绩。转让公司所持湘电风能股权，有利于削减湘电风能对公司谋划业绩的晦气影响，有利于公司聚焦电机、电控和军工主业板块，进一步优化公司产业结构，提高焦点竞争力和运营效率。同时有利于湘电风能引入新的体制机制，引发谋划活力。此前公司已经剥离亏损的长沙水泵厂，此次剥离湘电风能后，公司将主要的亏损点已经剥离。

　　未来聚焦大功率船舶综合电力及电磁发射营业，均为军船主要手艺生长方向

　　未来公司将以大功率船舶综合电力及电磁发射两类焦点手艺为依托，加速拓展民船综合电力推进等民用领域，打造成为最可信任的武器装备供应商和湖南省军民融合生长典型。公司在牢固原有优势的同时，正在组建高端手艺研发平台，旨在强化手艺创新，加速向民用卫星发射动力系统、船舶综合电力系统、大功率永磁电机、超高功率密度电机、大功率智能海优势机、轨道交通牵引系统、新能源汽车电传动系统、特殊车辆电传动系统等高端产物市场进军以及促进产物转型升级。

　　着力构建“电机电控”系统集成、协同生长的款式，成为成套电气的主要供应商。在电机营业方面，公司致力于大功率永磁电机、超高功率密度电机、高精密伺服电机及其控制系统的研发，实现产物的高端化和智能化，起劲拓展节能、环保等高端市场，连续做强做优电机营业。在电控营业方面，着力提升电控研制能力，专注于生长好轨道交通牵引系统、船舶综合电力系统、风机变频及控制系统、新能源汽车电传动系统、特殊车辆电传动系统等高端产物，着力构建“电机电控”系统集成、协同生长的款式，成为成套电气的主要供应商。

　　船舶电力推进系统是我国军船推进系统的主要生长方向，军民两用市场空间广漠。船舶综合电力推进手艺以其空间小、灵活性高等特点是未来军船主要的生长方向，现在美国已经将船舶电力推进系统应用于福特级航母、朱姆沃尔特驱逐舰、核潜艇等。我国相关手艺正逐步走向成熟，正在从潜艇向水面舰艇拓展。电力推进由于其突出优势，在民船中也有较高的应用价值，特别是对自动化水平要求高的船舶。随着电力推进效率和功率手艺的突破、经济性的提高，未来在民船中应用比例将连续提升。一是在传统应用船型中占比将不停扩大，在海工船、特殊船型、豪华邮轮等的应用比例将进一步拓展。二是应用船型不停拓展，从海工船、特殊船型向主流船型生长。三是应用吨位不停提高，从小型船舶向大中型船舶拓展。

　　电磁发射是现在航母舰载机最先进的弹射系统，也可应用于航天发射、轨道交通、海优势能等民用领域。与蒸汽弹射器相比，电磁弹射器具有以下优势：一是准备时间短。二是推力平均。三是效率高。四是顺应舰艇全电化趋势。现在美国福特号航母已经应用电磁弹射系统。电磁发射系统中的电力电子手艺除了在军用武器发射形态领域的转化应用外，也可应用于民用相关领域，可广泛应用于航天发射、轨道交通、大规模智能海优势机等民用领域，大大拓展其市场空间。

　　盈利展望与投资评级：电磁龙头凤凰涅槃，剥离亏损资产焕发新活力

　　公司为电磁相关先进手艺龙头，剥离亏损资产后公司将聚焦船舶综合电力及电磁发射两类焦点手艺。通过此次资本运作，公司剥离主要亏损资产，有用止住出血点，大幅提高公司盈利能力。同时引入兴湘团体改善公司股本结构，降低公司资产负债率，降低公司运营风险。未来公司将以船舶综合电力及电磁发射两类焦点手艺为生长重点，同时向民用船舶电力推进、卫星发射、轨道交通、海优势电等民用拓展。公司在相关营业上拥有怪异的手艺优势，我们看好公司未来生长方向，预计公司2020 年能够实现扭亏为盈，考虑到电磁行业的伟大生长空间和公司的竞争优势，维持增持评级。

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