华宇手机版线路_同花顺(300033)股票业绩相符预期

- 编辑：主管 - 2020-02-26 22:53

华宇手机版线路_同花顺(300033)股票业绩相符预期

　　同花顺(300033)：业绩相符预期，AI 连续落地可期

　　(注：本文转载自国信证券研报，分析师：熊莉 2020-02-26)

同花顺股票行情走势

　　资本市场回暖显著，2019 年业绩相符预期 2019 年公司营收 17.42 亿元( 25.61%)，归母净利润 8.98 亿元( 41.6%)，扣非归母净利润 8.36 亿元( 41.92%)。受益于 2019 年资本市场活跃度回升，公司整年营收和利润均实现大幅反转，整体业绩相符预期。同时，公司 20 年一季度预告，归母净利率同比增进 0%–30%，主要是因为近期 A 股市场颠簸较大，且 2019 年终预收账款到达 8.37 亿( 48%)，导致 2020 年一季度知足条件后确认的营业收入同比有所增进。

　　治理优化净利率提升，流量优势助力营业高增进公司毛利率为 89.62%，保持稳定;净利率为 51.53%( 5.82pp)。虽然公司销售费用率上升至 11.44%( 0.76pp)，然则公司治理费用率下降至 6.04%(-1.56pp)，研发费用率下降至 26.69%(-1.87pp)。公司在 C 端流量优势仍在增强：2019 年整体注册用户到达 4.96 亿( 12%);逐日使用客户端平均人数到达 1301 万( 23%);每周月活到达 1640 万( 23%)。基于此，广告及互联网推广服务收入到达 4.62 亿元( 44%);电子商务基金代销收入到达 2.35 亿元( 134%);增值电信营业整体保持稳定，收入到达 8.85 亿元( 8%)。面向企业级的网上行情交易系统收入到达 1.6 亿元( 12%)。

　　加大 AI 投入，从流量平台升级为智能平台公司早在 2009 年就最先结构 AI 手艺，现在 AI 手艺累计有 3 亿海量用户使用量、30 项焦点手艺服务以及近 180 亿次 AI 服务调用量。公司除了推出“i 问财问答”、AI 开放平台外，还努力将 AI 能力努力拓展至生涯、医疗等其他领域。AI 赋能为公司注入历久增进动力。

　　风险提醒：整体市场活跃度下降;新营业拓展不及预期。

　　投资建议：维持“买入”评级。展望 2020-2022 年收入为 24.40/32.54/42.35 亿元，归母净利润为 13.02/17.12/22.31 亿元，利润年增速分别为 45%/32%/30%，摊薄 EPS=2.42/3.18/4.15 元。维持“买入”评级。

　　注：本文转载自国信证券研报，分析师：熊莉 2020-02-26