华宇招商主管_黄湘源：沪指重上3000点 一人得道

　　疫情现在所造成的暂时的、阶段性的损失，不至于影响中国经济的久远生长。但这是不是可以视之为众多基金云云迫切地趁疫情未解之机放肆“抢钱”的理由?这种一人得道的行情对于宽大中小投资者来说事实意味着什么?

　　刚刚泛起过万亿的成交量，越日指数重上3000点。大盘的走势事实是箭在弦上不得不发的势所必然，照样迫在眉睫的浮躁心态的显示?

　　本周三的成交量破万亿，一最先确实有点像反弹受阻的样子。特别是此前强势的科技股，在上攻3000点未果的情况下，最先泛起分化。反倒是种种底部补涨板块的一再异动，仍在支撑着指数委曲维持涨多跌少的状态。这种市场气概的显著转变，不仅使得机遇掌握的难度有所提升，更难免让人最先有些担忧这一波反扑行情是否会就此告一段落?

　　这次两市在节后复盘当日逾3000只股票跌停的情况下，之所以能够一下子就从“黄金坑”里一跃而起，而且还创出了八连阳的惊人走势，与其说是趴在底部蛰伏已久的指数内在反弹动力的发作，还不如说是政策驱动的效果。首先是央行释放了1.7万亿的流动性，其次，证监会不仅在复盘之初就采取了融资不融券和限制股指期货做空的措施，而且在大盘泛起继续上升乏力的时刻，公布了再融资政策大幅松绑的利好。

　　对这些非同寻常的政策，市场在明白上难免存在一定的分歧，但对于机构来说，对其利好作用可谓春江水暖鸭先知。为对冲疫情对经济的影响，金融政策维稳的刻意不容小视。央行在前期流动性基本获得接纳的情况下又再次使出降息的大招，而且降息的力度比以前显著有所放大。

　　果不其然，前日原本已经泛起向下调头趋势的三大指数越日马上就毫不犹豫的再度团体上攻，上证指数更是牢牢站稳在3000点上方。

　　历史不会重演，但有时却会惊人的相似。2019年春节一过，大盘延续两个交易日突破万亿元，一度甚至曾导致多家券商服务器溃逃。市场的一起攀升，给处在熊市底部压制了太久的人们带来了希望。可是，正当人们对4月初的交易额延续多日破万亿充满期待的时刻，大盘的升势却在4月8日的最后一个交易日破了万亿之后便戛然而止。

　　我们对中国经济未来的生长充满信心，疫情现在所造成的暂时的、阶段性的损失，不至于影响中国经济的久远生长。但这是不是可以视之为众多基金云云迫切地趁疫情未解之机放肆“抢钱”的理由?这种一人得道的行情对于宽大中小投资者来说事实意味着什么?毋庸赘言人人也不难看个一清二楚。“彼之蜜糖，我之砒霜”，宽大中小投资者吃这种迫在眉睫的概念性投契炒作之亏岂非还少吗?一旦大股东趁股价被炒高之际放肆减持，一旦机构逢高出货，为之而埋单的不照样只懂得跟风的散户吗?

　　当前，资源市场正处于一个历史性的转型时期，任何政策取向的转变都不能不考虑到这个具有主要历史意义的阶段性特征。只管创业板和主板众多中小企业，对包罗定增在内再融资政策的松绑客观上有一定的需求，特别是在疫情的拐点未到，复工也还存在一定难题有待解决的情况下，企业对资金的渴求不可能不具有一定的时间性或者周期性特点。

　　不外，若是只是片面地迁就相关企业眼前的所谓迫切需求，而一点也不考虑到若何与未来注册制条件下资源配置越来越市场化的趋势相衔接，那么，越是具有应急特征的救市措施就越是难免左支右绌。一旦助长了现在已经在相关上市公司中有所存在的重融资轻回报的不良倾向，甚至导致退市制度加倍迟迟难以到位，不仅将为未来注册制改造的推进制造新的贫苦，也不可能更好地施展资源市场优化资源配置支持实体经济的功能性作用。

　　事实上，至少就现在的情形而言，政策松绑所提供的流动性大多也未必能够真正流动到思资如渴的实体企业，被资源市场所截流的情形恐也不能清扫。在这种情况下，指望靠利益输送去调动资源的积极性岂不就像与虎谋皮?

　　不能不看到，机构今天云云急吼吼地将预期当现实甚至不惜将预期价值大幅度提前透支，倘若并不是一种另类的避险计谋，又怎么不可能是为了给往后大刀阔斧的割韭菜所预留的伏笔呢?从维护资源市场历久稳固健康生长的大局出发，政策设计与其为了迁就资源的利益需求而不停地变来变去，还不如加倍坚定不移地以顺应市场潮水推进注册制改造的不变去应对任何瞬息即逝的万变。

　　若是我们真的在宏观上保持这种明确的大局观和具有可持续性的政策稳固性，那么，狼吞虎咽会有时，人们所由衷期待的大牛市早晚会向我们走来，但这无疑也会有一个历程。对此，我们应当有足够的信心和耐心。

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