华宇物流注册_3月30日黑马股推荐明日最具爆发力

- 编辑：主管 - 2020-03-28 08:28

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下周黑马股推荐

　　长春高新(000661)：业绩略超预期焦点子公司增进强劲

　　种别：公司机构：西南证券股份有限公司研究员：朱国广/杜向阳日期：2020-03-27

　　事宜：公司公布2019 年年报，实现营业收入73.7 亿元，同比增进37.2%，实现归母净利润17.7 亿元，同比增进76.4%，实现扣非后归母净利润17.7亿元，同比增进77.4%。

　　疫苗营业快速增进，业绩超市场预期。分季度来看，2019Q4 公司实现营业收入19.3 亿元，同比增进56.2%，实现归母净利润5.3 亿元，同比增进218.4%，业绩超市场预期。若不思量并表，2019 年四大焦点子公司归母净利润同比增进76.6%，其中金赛同比增进近75%。

　　1)金赛药业：收入48.2 亿元，同比增进51%;净利润19.8 亿元，同比增进75%，超我们之前70%增速判断。凭据我们草根调研，预计19 年新患增速超35%;2)百克生物：收入10 亿元，同比下滑3.1%，净利润1.75 元，同比下滑14.4%，下滑幅度收窄，业绩相符我们预期。

　　系狂犬疫苗停产和水痘疫苗2018 年工艺提升影响，水痘疫苗上半年批签发略受影响，2019Q1-Q4 水痘批签发量分别为51 万支、162 万支、271 万支和231 万支，批签发下半年逐步恢复，思量到2020 年鼻喷流感即将放量，2020 年将显著增进;3)高新地产：

　　收入9.4 亿元，同比增进59%;净利润2.35 亿元，同比增进216%，超市场预期;4)华康药业：收入5.8 亿元，同比增进9.9%;净利润0.42 亿元，同比增进35.6%。

　　生长激素业绩确定性强，其他重磅品种陆续推出。1)生长激素：预计2019年海内生长激素市场规模跨越50 亿元，思量到海内重大的适用人群和现在较低的渗透率，现在仍处于发作期，公司为海内生长激素行业龙头，将优先享受行业发展盈利。

　　2)即将放量的重磅品种： a)促卵泡素：新适应症获批，有望成为10 亿量级重磅产物;b)流感疫苗鼻喷剂型获批，思量疫情影响，2020 年有望快速放量;

　　盈利展望与评级。在新一届董事会率领下，公司正努力拓展多个治疗领域，公司在研产物梯队不断丰富。暂不思量资产重组，我们预计2019-2021 年EPS 分别为8.10 元、10.92 元和14.72 元，对应当前股价估值分别为50倍、37 倍和28 倍。思量到公司业绩高增进，估值相对廉价，维持“买入”评级。

　　风险提醒：因不能预知因素导致重大资产重组失败的风险;业绩答应无法实现及业绩抵偿不足的风险;研发失败的风险。

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